《2025中國ESG發展白皮書》權威解讀（附下載）

2025-12-25

在國家綠色轉型與高質量發展戰略的雙重推動下，中國ESG生態體系正迎來從理念倡導到實踐深化的關鍵階段。近日，由財新智庫-中國ESG30人論壇出品的《2025中國ESG發展白皮書》正式發布，系統梳理了過去一年中國在ESG投資、企業實踐、政策建設與國際接軌等方面的進展與挑戰。

作為深耕可持續發展領域的權威服務機構，上海英格爾認證有限公司（下簡稱：ICAS英格爾認證）提煉了白皮書中具有行業參考價值的核心內容，為可持續發展的相關企業提供決策參考。

完整版白皮書可點擊下圖或在文末免費下載。

ESG投資從量增走向質升

整體規模穩步回升

2025年，中國ESG投資生態呈現出從數量擴張向質量提升的結構性轉變。盡管新發ESG基金數量增速有所放緩，但行業整體資產管理規模逆勢回升至2160億元，反映出市場對ESG投資信心的恢復與深化。

圖源：《2025中國ESG發展白皮書》白皮書

特別是在A股市場，ESG主題公募基金中的頭部產品持續跑贏市場基準，展現出較高的風險調整后收益。值得注意的是，ESG因素已深度融入主流投資實踐，截至2025年8月底，基于中證ESG評價的寬基指數產品規模達到2628億元，顯示出ESG因子在資產配置中發揮實質性作用，這一變化標志著ESG投資逐漸成為了影響整體資本市場的重要變量。

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政策體系持續完善

披露框架邁向規范化

在政策層面，中國ESG生態體系建設在2024至2025年間取得顯著進展，財政部會同多部門印發《企業可持續披露準則——基本準則（試行）》，三大交易所同步發布《可持續發展報告編制指南》，證監會亦修訂《上市公司信息披露管理辦法》，將可持續發展報告納入法定披露框架。

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這一系列舉措構建起覆蓋全國、銜接國際的可持續披露體系，為企業ESG管理提供了清晰的制度指引，在政策推動下，A股上市公司ESG信息披露水平持續提升。截至2025年9月，披露ESG相關報告的公司數量突破2500家，披露率達到46%。其中，金融行業覆蓋率超過90%，央企上市公司基本實現全覆蓋，展現出重點領域在信息披露方面的先行態勢。

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企業實踐不斷深化

央企與出海企業發揮引領作用

在企業實踐層面，央企上市公司和出海企業成為推動ESG落地的重要力量。國務院國資委制定印發的《關于新時代中央企業高標準履行社會責任的指導意見》，明確提出推動控股上市公司圍繞ESG議題高標準履行環境、社會與治理責任。截至2025年7月，已有379家央企控股上市公司發布2024年度ESG相關報告，披露率接近全覆蓋，顯著高于A股市場整體水平。

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與此同時，隨著中國企業全球化進程進入新階段，ESG能力已成為出海企業在國際市場中構建韌性、實現可持續發展的核心要素。以聯想集團為代表的科技企業，通過將綠色智能制造、供應鏈ESG管理與跨文化融合相結合，形成了可復制的全球化ESG實踐路徑，為中國企業高質量出海提供了有益參考。

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關鍵議題持續推進

碳市場與數據治理成為焦點

在細分領域，碳市場建設與AI數據治理成為2025年ESG發展的兩大焦點。在碳市場方面，標準對接與有效定價被視為驅動中國能源轉型的雙輪。

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2025年10月，全球溫室氣體核算框架的主要制定機構GHG Protocol發布最新的范圍二排放（指企業因外購電力、蒸汽、供熱和制冷等能源而間接產生的溫室氣體排放）修訂征詢，強調計入范圍二的電力必須來自與企業處于同一電力系統邊界內、且物理上可傳輸至企業用能端的發電機組。這意味著企業不能再隨意購買地理位置遙遠的綠證來抵消本地的排放。此外，值得特別關注的是，草案提議將中國劃分為八個獨立的市場邊界（內蒙古電網、國家電網六大區域電網、南方電網）。若該條款生效，企業將只能使用其所在區域電網內的可再生能源合同工具（如綠證、綠電交易）進行范圍二核算，跨區域采購將不再被認可。

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與此同時，香港在推動中國碳市場定價機制與國際接軌方面發揮試驗田作用，通過碳遠期模擬交易等創新實踐，探索中國碳資產有效定價路徑。

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在科技與治理方面，隨著AI技術加速滲透各行各業，數據治理成為制約其規?；瘧玫年P鍵瓶頸。2025年，我國通過立法修訂、執法案例與行業標準共同構建起AI數據治理的合規框架，在保障數據安全與個人信息權益的同時，為技術創新留出合理空間。

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盡管中國ESG發展成效顯著，但是從當前來看，行業依舊面臨的諸多挑戰，投資理念認知不統一、數據披露質量與歷史長度有限、評價標準尚未完全統一，以及“漂綠”風險等問題，仍在不同程度上制約ESG投資向縱深發展。

但是對于企業而言，ESG的建設則意味著高質量發展的機遇，通過綠色制造降低運營成本、通過負責任供應鏈提升產業鏈韌性、通過ESG信息披露獲得資本市場認可，企業都能在踐行可持續發展的過程中實現價值提升。

作為專業的可持續發展服務機構，ICAS英格爾認證始終致力于為企業提供全生命周期的ESG解決方案，助力企業在全球市場競爭中實現可持續發展目標。

ICAS英格爾認證成立于2000年，擁有中國（CNAS）、英國（UKAS）和美國（ANAB）多重國際認可資質，在雙碳與可持續發展領域，牽頭起草ESG相關標準《環境、社會與治理(ESG)管理體系要求》、《企業供應鏈ESG管理評價規范》團體標準，策劃和主導發布了產品碳足跡團體標準《產品碳足跡光伏組件》，也是全球報告倡議組織（GRI）會員、EDP China、China ESG Alliance聯盟、“CDI綠色雙碳百園計劃”等機構和行動成員，成為財聯社、數央網等22家媒體評選的“2025 新質生產力可持續發展領航者”。